配资平开户银行股被险资配到上限了？真相调查险资OCI账户30%的配置比例早已突破

K图 BK0475_0

　　最近有句对银行股的调侃火了：美国有英伟达，A股有银（行)伟大。不仅有段子，银行板还被传闻困扰。

　　传闻与银行股在6月最后两个交易日的下跌有关，特别是在6月27日单日跌幅2.86%，更是创下4月7日以后单日最大跌幅。原因的传言很多，包括前期涨太多、中报业绩不及预期等，但是流传最广的还是“某险资高股息红利板块配置达到上限了”。

　　这一传言的来源是6月27日，人保股东会上，该公司高管透露：过去一年公司持续加大高分红股票配置，高分红OCI资产配置比例已占二级权益投资总持仓30%左右，此外，投资团队正在持续加大深度研究和投资科创板企业。

　　这一言论迅速被市场理解为：险资OCI账户对银行等高分红股票的配置达到上限，后续没有增量资金的小作文不胫而走，银行跌幅加深。

　　反转来的着实快，7月前两个交易日，银行指数连续两天大涨，7月1日，上市银行尽数收红；截至7月2日下午2点，银行指数涨幅超1%，两天累计涨幅超2.5%。银行板块夺回C位的同时，也一定程度上反驳了险资买到30%是配置上限的传言。围绕着险资配置银行股的上限、6月末因何大跌以及后续银行板块多空等焦点问题，业内也给出多角度解读。

　　30%是险资高分红OCI资产配置比例的上限吗？可能并非如此

　　今年上半年，银行指数涨幅达到15.75%，仅6月以来，A股42只银行股已有19只刷新历史最高，占比高达45%。而且银行也属于罕见地越涨越买，今年上半年规模最大的华宝银行ETF累计净流入33亿元，最新规模约120亿元，天弘、易方达、招商等旗下银行ETF均有净流入。

　　资金持续买入，险资OCI账户配置到30%是上限吗？

　　首先，《保险资金运用管理办法》中，对OCI账户配置比例无硬性上限规定。而执行层面也并未30%的隐形“红线”，截至2024年末，上市险企的OCI账户投资，平均占比就已经超过了30%。

　　招商证券在研报指出，高股息等持有型权益资产显著增加，截至2024年末，主要上市险企OCI股票规模合计为5014.23亿，较年初净增加2427.44亿，在股票的占比较年初增加10BP至32.2%，预计该部分资产均为高股息股票，且全行业保险资金实际的高股息持仓可能更多。

　　上市险企数据来看，中国平安计入FVOCI科目的高股息股票规模最大为2631.58亿、在股票的占比最高达60.2%；中国太平OCI股票占比较年初提升幅度最大为16.8BP。由于新会计准则下计入FVOCI科目的股票原则是不以交易为目的，公允价值波动计入其他综合收益且出售以后价差损益不转利润，只有股息分红可以进入投资收益，因此预计该部分资产均为高股息股票。